Así va la recuperación económica mundial

Luis Eduardo Falen, head de Macroeconomía de Inteligo SAB, precisa, sin embargo, que se estaría dando un cambio en la dinámica del crecimiento. El economista explica que el sondeo PMI de junio —que suele anticipar los cambios en el crecimiento del PBI— apunta a una moderación en los avances de los países que lideraban las campañas de vacunación, mientras que los países que se encontraban rezagados, hoy aceleran sus procesos de inoculación, lo que se ha trasladado en importantes mejoras en sus indicadores de actividad económica.

Por ejemplo, Estados Unidos y el Reino Unido —ambos líderes en vacunaciones y reapertura de sus economías— moderan sus avances en los índices PMI. El sector servicios de Estados Unidos experimentó una moderación mayor de lo previsto, mientras que la actividad manufacturera se expandió levemente. Una dinámica similar se observó en el Reino Unido, donde cayeron tanto los PMI de los sectores manufactura como servicios, este último incluso más de lo esperado por los inversionistas.

La Eurozona tuvo sorpresas positivas. La mejora de estos indicadores refleja una aceleración de la actividad de servicios, especialmente en Alemania. Mientras tanto, el sector servicios de Francia también se expandió, en línea con las expectativas. La mejora del sector servicios en Europa, más fuerte de lo esperado, refleja las mejoras en la gestión de la pandemia y de las campañas de vacunación, lo que está permitiendo a las autoridades aliviar las restricciones. De esta manera, los servicios europeos deberían seguir beneficiándose del proceso de reapertura en los próximos meses.

Los indicadores PMI en Japón se mantienen rezagados. Sin embargo, la reciente eliminación del estado de emergencia y el aumento esperado de la actividad económica en medio de los Juegos Olímpicos, se presentan como una oportunidad para impulsar la economía japonesa en los próximos meses.

Si bien en China aún no se conocen los datos de junio, sus últimos registros indican una desaceleración, producto del enfriamiento que está impulsando el gobierno con el fin de evitar un sobrecalentamiento de su economía.

“En este contexto, los mercados financieros continúan avanzando apoyados en el rebote económico y los amplios estímulos monetarios”, resalta Falen.

Sin embargo, aclara que aún hay dos riesgos para la economía mundial: 1) nuevas olas de contagios por Covid-19 ante la aparición de nuevas variantes y 2) la elevada complacencia en los mercados financieros, que los deja vulnerables a movimientos abruptos.

“Si bien hay un consenso que los altos niveles de inflación son transitorios en Estados Unidos, de resultar persistentes, estos podrían llevar a ajustes importantes en los mercados financieros”, prevé el economista.