Compra de Las Bambas reafirma las grandes ambiciones de MMG

Hacer crecer el valor de una compañía de US$ 2,000 millones a US$ 20,000 millones en menos de una década no es tarea fácil, pero después de los acontecimientos de la semana pasada, el australiano Andrew Michelmore podría lograrlo.

El CEO de MMG finalmente consiguió una de las grandes adquisiciones que había estado prometiendo desde que tomó el mando de la minera china en 2009.

Confirmando las expectativas de larga data del mercado, la semana pasada MMG lideró un consorcio de empresas chinas que compró la mina peruana de cobre Las Bambas por US$ 5,850 millones.

Según un artículo publicado por The Sydney Morning Herald, el acuerdo entre MMG, empresa filial de China Minmetals Corp, y Xstrata Glencore es una de las mayores adquisiciones mineras en los últimos tiempos, e incluso podría ser la más grande de este año.

"Sin embargo, MMG sigue siendo una empresa de perfil bajo en el Southbank de Melbourne, con algunas minas de perfil bajo en Australia y que cotiza en Hong Kong", señala la publicación.

MMG es el brazo en el exterior de la estatal china Minmetals, y Michelmore prometió convertirla en una minera con un valor de US$ 20,000 millones antes de que termine esta década.

"Nuestro objetivo era llegar al extremo superior del segmento intermedio y eso es más o menos hablar del tamaño de compañías como (minera canadiense) Teck o (minera estadounidense) Newmont", dijo Michelmore.

"Desde el punto de vista local (en Australia), aún tenemos la información que no existen en Australia, las mineras WMC o Normandy Mining han sido compradas; Newcrest Mining es probablemente la única que se ubica en ese rango en Australia", añadió.

Hasta el momento, los planes de expansión de MMG han resultado más difícil de lo esperado, añade el artículo.

A pesar de un alza en el precio de las acciones gracias a la compra de Las Bambas, MMG aún está valorizada en menos de US$ 2,000 millones de dólares en la bolsa de Hong Kong.

El precio de US$ 5,850 millones por Las Bambas resalta aún más los problemas que MMG está teniendo con su valoración en la bolsa de Hong Kong.

"Nosotros no obtenemos lo que creemos es el valor razonable o el valor total en la bolsa de Hong Kong", dijo Michelmore, haciéndo eco a comentarios de otros empresarios mineros australianos presentes en Hong Kong.

"El mercado de Hong Kong está acostumbrado a valorizar las propiedades inmobiliarias y la manufactura y, como tales, mira la relación precio-ganancias como medida. En los sectores inmobiliario y manufacutura hay mucha menos variación de ingresos que en una empresa minera que experimenta ciclos por los precios de los materiales".

Michelmore dijo que la bolsa de Hong Kong también tuvo problemas para entender el sistema técnico de medición de minerales, que clasifica a los yacimientos conocidos como reservas y recursos.

"Se fijan en la vida útil de la mina y no tienen en cuenta que hay un recurso enorme allí y la vida real de la mina va a ser mucho más larga", sostuvo el ejecutivo.