Nvidia pondrá a prueba demanda por IA y recuperación de Wall Street

Los inversores esperan que el diseñador de chips Nvidia pronostique unos ingresos trimestrales por encima de las estimaciones cuando presente sus resultados el miércoles. Su única pregunta es: ¿de cuánto?

La empresa ha sido la mayor beneficiaria del auge de ChatGPT y otras aplicaciones de inteligencia artificial generativa, prácticamente todas impulsadas por sus procesadores gráficos.

El valor de las acciones de Nvidia se ha triplicado este año, sumando más de US$ 700,000 millones a la valoración de mercado de la empresa y convirtiéndola en la primera firma de chips con una capitalización de un billón de dólares. El lunes los títulos subían más de un 3%.

El vertiginoso repunte de sus acciones significa que Nvidia tiene poco margen de maniobra para cualquier decepción en los resultados y una previsión inferior a la esperada podría desencadenar una caída de sus acciones, han advertido algunos analistas.

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Los resultados también podrían dictar la dirección del mercado en general esta semana, ya que la mayor parte de las ganancias del S&P 500 este año han procedido del repunte impulsado por la inteligencia artificial de Nvidia y los grandes valores tecnológicos.

“Llevo cubriendo el sector tecnológico desde 1994 y nunca he visto un entorno en el que se dependa tanto de una sola empresa”, dijo Inge Heydorn, socio de GP Bullhound, que posee acciones de Nvidia y AMD.

“La IA es realmente el principal pilar del crecimiento y todo el mundo depende de ella. Si Nvidia muestra debilidad, podríamos estar ante una corrección bastante sustancial del mercado”.

Wall Street espera que la compañía de chips ofrezca una guía de un aumento de alrededor del 110% en los ingresos del tercer trimestre a US$ 12,500 millones, según Refinitiv. Nvidia solo ha pronosticado ingresos menores a las estimaciones una vez en los dos últimos años.

Los analistas de Citi dijeron la semana pasada que sólo preveían unos ingresos de unos US$ 12,000 millones, pero las expectativas de los compradores han subido a US$ 14,000 millones.

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La semana pasada, al menos 10 corredurías elevaron sus objetivos de precio para el valor, situando el promedio en US$ 500, un 15.5% por encima del último cierre.

Aunque la relación precio/beneficios a 12 meses de la empresa se disparó drásticamente a más de 80 tras su previsión de crecimiento de los ingresos del segundo trimestre de más del 50% en mayo, ha bajado desde entonces a medida que los analistas aumentan sus expectativas de ganancias.

Ahora cotiza a casi 40 veces las ganancias de consenso para los próximos 12 meses, muy por encima de las 29 de AMD.

Los inversores se fijarán en las ventas de la unidad de centros de datos de Nvidia, que fabrica su preciado chip H100 utilizado en la IA, para ver si la valoración puede justificarse.

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Oferta y Demanda

Los analistas dicen que Nvidia sólo es capaz de satisfacer la mitad de la demanda y que su chip H100 se está vendiendo al doble de su precio original de US$ 20,000 y añaden que la tendencia podría extenderse a varios trimestres.

Aún así, existen cierto temor por el crecimiento, ya que parte del aumento de la demanda procede de China, donde las empresas están haciendo acopio de chips ante la preocupación de que Estados Unidos imponga más restricciones a las exportaciones.

“No creo que el riesgo de perder negocio en China esté incorporado en las cifras y esto también está perturbando un poco el panorama”, afirmó Heydorn.

La división entre oferta y demanda también podría llevar a algunos compradores a recurrir a su rival AMD, que busca desafiar la oferta más potente de Nvidia para cargas de trabajo de IA con su chip M1300X.

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“Los chips de AMD podrían ser hasta un 50% más baratos que las GPU de Nvidia y alguien como Meta o Google podría querer reducir su costo”, afirma Harsh Kumar, de Piper Sandler.

AMD espera empezar a comercializar el chip en el cuarto trimestre y podría controlar aproximadamente el 10% del mercado de chips de inteligencia artificial el año que viene, según los analistas.

Pero advirtieron que AMD se enfrentará a una ardua tarea para alcanzar el software CUDA de Nvidia, que ya es el estándar de la industria en IA y tiene una ventaja importante sobre la oferta similar de la compañía.

“Históricamente, en el sector de los semiconductores, el líder siempre tiene una cuota de mercado del 70% u 80%, pero los clientes siempre quieren tener una segunda fuente para que el líder no cobre de más, y esa segunda fuente es AMD”, explicó Kumar.

Fuente: Reuters

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