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La agencia calificadora Fitch Ratings ha rebajado las calificaciones de incumplimiento de emisor (IDR) de largo plazo en moneda local y extranjera de Perú LNG (PLNG), que pasaron de “B+” a “B”.
Según explicó Fitch Ratings, la rebaja de la calificación de PLNG refleja el debilitamiento del perfil financiero de la compañía que opera la planta de gas natural licuefactado (LNG) Pampa Melchorita, como resultado de los bajos precios internacionales del gas natural. Asimismo, la agencia estimó que el apalancamiento del ebitda de PLNG será cercano a 10 veces para fines de 2023, se mantendrá por encima de 4.5 en 2024 y el ebitda sobre gastos por intereses será de alrededor de tres veces.
En tanto, la perspectiva negativa refleja los ajustados índices de cobertura del servicio de la deuda de la compañía para el 2025 y 2026, que serán de US$ 199 millones y US$ 190 millones de servicio de la deuda, respectivamente.
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Como factores que podrían conducir a una mejora de la calificación, Fitch Ratings señaló las posibles enmiendas a los contratos que reducirían el riesgo de precio y volumen, un historial consistente de efectivo acumulado durante el horizonte de calificación con una cobertura de intereses de EBITDA consistentemente superior a tres veces este, una estrategia de cobertura para mitigar la exposición de la empresa al riesgo de precio de las materias primas, un ratio de liquidez consistentemente por encima de 1.5 veces durante el horizonte de calificación, y mayor visibilidad sobre las opciones de recontratación a medio y largo plazo.
Además, indicó que los factores que podrían conducir a otra rebaja de la calificación son posibles interrupciones materiales en el suministro de gas u otras interrupciones operativas que erosionen la generación de flujo de caja de la empresa, efectivo disponible por debajo de los US$ 50 millones, un ratio de liquidez consistentemente por debajo de 1.25 veces durante el horizonte de calificación, apalancamiento de ebitda superior a 5.0 veces durante el horizonte de calificación, una cobertura de intereses ebitda inferior a 1.25 veces, y años consecutivos de FCF (flujo de caja libre) negativo.