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Si bien se espera que el 2024 sea un mejor año para la economía peruana, la inversión privada seguiría “en rojo” en verano. Aún así, se moderaría comparado con los resultados negativos del 2023, indicaron la firma consultora Macroconsult y el Instituto Peruano de Economía (IPE).
Esta perspectiva va en línea con la última Encuesta de Expectativas Macroeconómicas del Banco Central de Reserva de Perú (BCRP) de diciembre, en donde se reveló que los empresarios son pesimistas para invertir a tres meses, es decir, durante el verano de este año. Desde diferentes flancos, entre expertos y analistas, se ha insistido en que el Gobierno peruano debe apuntar a mejorar la confianza del sector empresarial para dinamizar la inversión privada.
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Para Macroconsult, la inversión privada caería en 2.5% en el primer trimestre del 2024, un menor deterioro que el del año pasado.
Como referencia, en el primer trimestre del 2023, la inversión privada cayó 12%; en el segundo trimestre se contrajo 8%; en el tercer trimestre retrocedió 6.2%; y ahora se espera los resultados oficilaes del periodo octubre-diciembre. En total, el BCRP proyecta una contracción de más de 7% en el año pasado.
Factores a analizar
Los factores detrás de una inversión privada que iniciaría el año en caída -aunque moderada- son: el pesimismo de confianza empresarial, el fenómeno El Niño aún con probabilidad de que sea de magnitud moderada y la inseguridad ciudadana que afecta a los negocios, indicó Isaac Foinquinos, economista senior de Macroconsult.
Detalló que como la confianza empresarial está en terreno pesimista, se refleja en que la inversión en construcción también siga cayendo en 3.1% en el primer trimestre de este año y cierre el año con un retroceso de 1.6%.
Foinquinos recordó que durante dos años (2021 y 2022) la inversión creció fuerte, por los retiros de los fondos de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) y de la Compensación por Tiempo de Servicios (CTS), que impulsó el gasto, especialmente en la autoconstrucción.
“Las familias realizaron inversiones en sus viviendas, pero una vez terminado ese impulso se está viendo la corrección que sucedió el año pasado (2023: la construcción habría caído 8%, según el BCRP) y pensamos que va a continuar este 2024, aunque a un menor ritmo”, aseveró.
En esa línea y contrario al BCRP, que proyecta una inversión privada de 1.8% para este 2024, el economista de Macroconsult sostuvo que las estimaciones es que se continúe con caída de 1.2% y a partir del 2025 recién habría un rebote con cifras positivas.
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Los riesgos
De acuerdo con Foinquinos, lo que más afecta la confianza es la posibilidad de que en las próximas elecciones entre un candidato similar a Pedro Castillo. “Eso hace que los empresarios no quieran invertir en el Perú”, remarcó.
El economista explicó que, en el corto plazo, el Gobierno se encuentra muy limitado para revertir esta situación de desconfianza de los inversionistas, debido a que tiene bajo niveles de aprobación. “Además, estos proyectos de infraestructura que están sacando impactará en unos años y la confianza no se da de la noche a la mañana, por eso es que algunas empresas no apuestan por Perú y sacan sus capitales al exterior”, afirmó.
Subrayó que hay empresas que están mirando al exterior, porque ya se alistan ante cualquier riesgo en el 2026, con las nuevas elecciones presidenciales. Entre los sectores que prevén en realizar inversiones en el exterior son los de inmobiliaria, retail, entre otros, apuntó el economista. “El impacto de la inversión privada es que el empleo de calidad no se recuperará y habrá más subempleo”, acotó.
Caída moderada
De acuerdo con el IPE, diversos indicadores ofrecen indicios de una moderación de la caída de la inversión privada mayor a la prevista durante el último trimestre del 2023. En efecto, el instituto estima que la inversión privada habría registrado un retroceso anual promedio de 2.6% entre octubre y diciembre del año pasado, cifra menor a la caída de 6.2% en el tercer trimestre.
Sin embargo, en el último trimestre del 2023 también se registró un deterioro de la confianza empresarial, lo cual limitará en cierta medida que la caída continúe moderándose en el primer trimestre del 2024.
“Nuestro escenario base apunta a que la inversión privada registrará una caída de 3% entre enero y marzo 2024, con lo cual acumulará siete trimestres en terreno negativo”, comentó Teodoro Crisólogo, economista senior de IPE.
Agregó que, si mejoran indicadores como el consumo de cemento o la importación de bienes de capital en verano, es altamente probable que veamos una recuperación o menor caída de la inversión privada.
Al cierre de este año, esperan que los choques adversos que limitan la recuperación de la confianza empresarial se reviertan gradualmente, con lo cual la inversión privada acumularía un avance de 0.3% en el 2024 (aunque con riesgos claros).
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¿Cómo revertir la situación?
Crisólogo, del IPE, manifestó que las encuestas del BCRP indican que las mayores limitantes al crecimiento de las empresas son la inestabilidad política, la conflictividad social y la burocracia ineficiente para tramitar servicios con el Estado.
“Revertir estos obstáculos requiere voluntad no solo del Gobierno sino también del resto de poderes del Estado para realizar conjuntamente reformas sustantivas orientadas a mejorar significativamente la calidad del clima de negocios”, dijo.
Inversión minera
La inversión minera también juega un papel importante. Crisólogo remarcó que, al cierre del año pasado, se ha observado cierta mejora en este indicador luego de la fuente contracción en la primera mitad del 2023.
Puso como ejemplo que al excluir el efecto Quellaveco (mina de cobre en Perú), las inversiones mineras registraron un crecimiento real anual promedio de 1.9% en los últimos tres meses hasta octubre de 2023.
Añadió que si esta tendencia se mantiene podríamos observar una caída menor que la hoy esperada (-9.3%) que tenemos en nuestro escenario base en el IPE para el primer trimestre del 2024; y de -4.7% para el cierre del 2024.
“Llegar a tasas positivas en el crecimiento de la inversión minera durante el 2024 dependerá que se otorguen todas las facilidades administrativas necesarias para gatillar el comienzo de la construcción de proyectos como Reposición Antamina, Zafranal y Corani”, concluyó.
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Licenciado en Periodismo en la Universidad Jaime Bausate y Meza. En el 2009 ingresó a formar parte del equipo de Perú21 y el 2021 se desempeñó como periodista del área Núcleo de Economía del Grupo El Comercio. Actualmente como redactor en Gestión.