Macroconsult: Proyecciones macroeconómicas para el Perú ante dos escenarios en la zona euro

La actual desaceleración económica que viene presentando la economía mundial, producto de los riegos en los indicadores macroeconómicos europeos, ha contribuido a la realización de diversas especulaciones sobre el futuro de nuestra economía.

Ante ello, la consultora Macroconsult se ha planteado dos escenarios para el 2013: el A, en el cual se espera una desaceleración de la economía mundial, con Europa solucionando sus problemas paulatinamente; y el B, en el que la situación en Europa se intensifica, con severos problemas fiscales, financieros y cambiarios de España o Italia.

En ambos casos se asume que la gestión del gobierno sigue la Hoja de Ruta y que en 2013 se presenta un fenómeno de El Niño leve . A continuación, las perspectivas para el 2013 en los principales indicadores macroeconómicos del país.

Sector ExternoEn un contexto de recuperación (escenario A), se espera una leve recuperación de las exportaciones , las cuales crecerían 3.8%, impulsadas por el avance de la exportación no tradicional. Las importaciones crecerían 13.9%, impulsadas por la importación de bienes de capital y de consumo.

En el escenario B, las exportaciones totales caerían 6.6% para alcanzar US$ 41,724, por una caída de 6.7% en las exportaciones tradicionales y otra de 6.4% en las no tradicionales. Las importaciones mostrarían un comportamiento negativo y caerían 3.7% por la fuerte baja de la importación de bienes de capital (-9.3%), producto de la menor inversión privada.

Inflación y tipo de cambioEn circunstancias alentadoras (A), la tasa de inflación se mantendría en el rango meta y cerraría el año con 2.6%, mientras que la tasa de referencia del BCRP no sufriría cambios. La tendencia del tipo de cambio se mantendría a la baja y cerraría en S/. 2.60 por dólar.

Mientras que en el escenario B se esperan fuertes caídas de los alimentos y el petróleo, por lo que la inflación caería a 1.5%. El BCRP bajaría su tasa agresivamente en los siguientes trimestres del año y llegaría a 2.25%.

Respecto al tipo de cambio, se ha supuesto que la crisis en Europa se desataría hacia el primer trimestre de 2013, lo que lo llevaría hasta S/. 2.95, por la salida de capitales de corto plazo. Pero luego de esta sobrerreacción de los mercados cambiarios, se regresaría a la senda de caída, cerrando a S/. 2.65.

Sector FiscalEn el escenario A se tendría un déficit de 0.5%, lo que implicaría cumplir la Ley de Responsabilidad y Transparencia Fiscal (LRTF).

En el escenario B, el resultado fiscal sería de -1.9% del Producto Bruto Interno (PBI) dado que se ejecutarían programas de estímulo, lo que obligaría a usar los ahorros del Fondo de Estabilización Fiscal, que a la fecha cuenta con US$ 7,165 millones.

Sector realPara el 2013, se espera una mayor dinámica del crecimiento real de la economía respecto al avance esperado este año (5.9%). En el escenario A, el crecimiento sería de 6.6%, y de 3.5% en un escenario adverso (B).