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Los primeros seis meses del 2021 han estado marcados por un fuerte repunte en los precios de los metales a pesar de cierta volatilidad hacia fines de julio, según el más reciente informe ‘Industrial Metals Monthly’ de BloombergNEF.
China ha seguido limitando la capacidad de producción para abordar el aumento de los precios de las materias primas, así como para abordar las emisiones y la contaminación.
Mientras tanto, el primer semestre del 2021 también se ha visto afectado por una difícil recuperación de la pandemia, en tanto la variante Delta obstaculizó a los países con bajos niveles de vacunación.
Las lecturas oficiales del índice compuesto de gerentes de compras (PMI, por su sigla en inglés) del sector manufacturero chino elaborado por Caixin cayeron más que las proyecciones en julio, lo que indica una debilidad en la recuperación que se ha desacelerado aún más después de un rápido comienzo en el 2021.
El PMI de la industria siderúrgica china se encuentra en su nivel más bajo de 43.1 desde la recuperación de su sector siderúrgico en febrero del 2020. China continúa imponiendo un control más estricto en la producción, ya que apunta a abordar las emisiones.
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La aduana de China ha publicado oficialmente sus resultados comerciales completos semestrales. Las importaciones de mineral de hierro, cobre y concentrados mostraron signos de recuperación luego de aumentar en un 3% y 6% respectivamente, en comparación con el mismo período del 2020. Mientras tanto, las importaciones de bauxita cayeron un 5%.
El cobre continúa enfrentando desafíos, en tanto las menores importaciones de China en productos refinados, semifinales y finales apuntan a una menor demanda. Es probable que los precios suban a medida que varias huelgas laborales en América del Sur presionen la oferta mundial.
Las acciones de cobre siguieron divergiendo en la Bolsa de Metales de Londres (LME) y la Bolsa de Futuros de Shanghai (SHFE). El cobre de SHFE siguió cayendo y se encuentra en el nivel más bajo desde enero, mientras que las acciones de la LME experimentaron un repunte masivo en los últimos dos meses.
Cobre
A pesar de los desafíos y las limitaciones en el envío a granel, las importaciones totales de concentrado y mineral de cobre de China en el primer semestre del 2021 aumentaron un 6% interanual. Las importaciones de América del Sur mostraron una recuperación en tanto las importaciones durante el primer semestre del 2021 de Chile y Perú aumentaron un 15% y 6% interanual, respectivamente.
Chile sigue siendo la mayor fuente de cobre para China, absorbiendo el 38% del volumen total de importación en el mismo período. Mientras tanto, las tensiones comerciales afectaron los volúmenes de importación de cobre de Australia, disminuyendo 98% interanual.
Los volúmenes totales de importación del primer semestre de 2021 aún tuvieron un crecimiento interanual del 9% a pesar de que las importaciones de cobre refinado mes tras mes disminuyeron desde marzo. Las importaciones de Chile tuvieron una disminución del 31% interanual, pero se vieron compensadas por el crecimiento de las importaciones de la República Democrática del Congo, Zambia y Japón.
De manera similar, las importaciones mes tras mes de semiproductos de cobre han estado disminuyendo desde marzo, pero las importaciones totales del primer semestre del 2021 aún aumentaron un 22% interanual.
Las exportaciones de productos finales de cobre para el primer semestre del 2021 crecieron 21% interanual. Las exportaciones a Estados Unidos aumentaron un 54% interanual, mientras que las exportaciones a Japón aumentaron un 23% en el mismo período.
En general, las importaciones mes tras mes de cobre experimentaron caídas generalizadas en junio, una disminución constante observada desde marzo. Las importaciones chinas de cobre han sido un indicador indirecto de la demanda, impactando los precios.
Es probable que el suministro mundial de cobre todavía esté en riesgo, ya que las posibles interrupciones de varias huelgas laborales impactan la producción de Chile.
El ‘Industrial Metals Monthly’ de BloombergNEF rastrea datos a corto plazo y análisis en hierro, acero, cobre, aluminio y otros metales base.