BofA: Boric de Chile deberá reducir magnitud de reforma fiscal

Boric ha mostrado algunos signos de moderación. Las restricciones del Congreso y el menor riesgo de retiros de pensiones reducen la probabilidad de un peor escenario para Chile, incluidas rebajas de calificación crediticia, dijeron los analistas.

Se espera que, como escenario de base, la deuda pública aumente al 50% del PBI para el 2025 y hasta dos rebajas de calificación crediticia.

El tipo de cambio del peso muestra la prima de riesgo más alta, y podría haber cierta apreciación si hay signos de moderación.

Sin moderación, los rendimientos podrían seguir subiendo, especialmente en el extremo a largo plazo de la curva.

En cuanto a la deuda externa, se mantiene la recomendación de ‘infraponderar’, ya que Chile tendría un desempeño inferior en el mediano plazo a medida que sus métricas fiscales se deterioran frente a sus pares.

Los analistas proyectan que la tasa de política monetaria llegará a un máximo de hasta 5.75% en el primer semestre del 2022, para comenzar a disminuir en el 2023.

A su vez, persiste una gran incertidumbre sobre el momento y el alcance de la reforma de las pensiones y la existencia de las Administradoras de Fondos de Pensiones.

Boric enfrentará desafíos sustanciales de gobernabilidad en medio de un Congreso dividido y un espectro político disperso, y heredará condiciones económicas difíciles.