“La gente no debe jugar al cambista y creer que le va a ganar al mercado”

Entrevista. Elmer Cuba, socio director de Macroconsult

La gente está muy pesimista sobre el futuro económico…Las expectativas cambian, se ajustan. Hoy ese es el sentir…

¿Es un efecto por lo dicho por el presidente, o efectivamente hay un cambio severo?No, no hay un cambio severo…

¿Cuáles son los estimados para el próximo año?El 2014 pinta distinto a este año, porque China, Europa y Estados Unidos estarán estabilizados. Claro está que será un año de mucha turbulencia financiera, porque el retiro del estímulo monetario en Estados Unidos generará efectos en Perú. El dólar y las tasas de interés serán más volátiles y habrá más cuidado con el tema de los créditos. Vamos a volver a la normalidad…

¿A la normalidad?Sí, porque no ha sido normal tener cuatro años con tasas de interés bajas y mucha liquidez. Lo normal son tasas más altas y liquidez más restrictiva.

¿Cuánto es su proyección de crecimiento para el 2014?Nosotros hemos estimado un crecimiento de alrededor de 6%, aunque casi un punto será por Toro Mocho, que producirá casi el 20% del total del cobre peruano. Su efecto será como el efecto de Antamina en el 2004.

¿El escenario que describe de menor liquidez, intereses más altos y un dólar más caro, no afectaría el consumo interno?Es que el BCR y el MEF tendrán que desplegar todo su arsenal para evitar que el Perú no sea tan afectado por este ciclo. El BCR tendrá que vender millones de dólares para lograrlo…

¿Qué piensa cuando se dice que el BCR no debe intervenir?Que es una locura. Mira, si el dólar sube muy rápido generaría un costo recesivo, primero porque las empresas endeudadas en dólares y que generan en soles quebrarían y también algunos bancos. Segundo, el consumo se deprimiría. Tercero, la inflación se dispararía. Además, se afectaría a la otra mitad del PBI, que es no transable, como construcción, servicios, educación, transporte. El BCR no va a permitir que eso ocurra, tendrá que ponerle el pecho al incremento del dólar.

¿Cuánto será el precio promedio del dólar el próximo año?Tendría que subir, pienso, en el rango de S/. 2.90 o S/. 3.00. Aunque todo dependerá de cuándo Estados Unidos anuncie que pondrá fin a su paquete expansivo monetario y cómo reaccionará el BCR. Esos dos elementos le darán el patrón al dólar.

¿Qué deberían hacer los ciudadanos y las empresas?Lo más importante es que la gente no especule porque se puede quemar, no debe jugar al cambista y creer que le va a ganar al mercado. La gente debe seguir tranquila. En cuanto a las firmas exportadoras, tienen que tener presente que deben hacer coberturas para dólares y cubrirse contra el riesgo cambiario.

¿Y cómo andará la inversión?Perú es de los países de América Latina con las más alta tasa de inversión privada. Para mantenernos así, basta con que la inversión crezca igual que el PBI.

El panorama externo que usted describe no es desalentador. Frente a eso, ¿qué debería priorizar el Gobierno?El 2014 tendrá dos semestres muy diferentes. El primero, más lento, porque le llegarán los coletazos de la desaceleración pero hacia final de año el consumo y la inversión crecerán. Eso llevará a que el año comience creciendo a 4% o 5% y termine en 6.5%.

¿Qué ha hecho mal el Gobierno hasta ahora?Diría que el Estado peruano ha demostrado incapacidad, por falta de agilidad, para aprovechar mejor este boom de inversión. Además, no está preparado para mejorar la salud y la educación. Pero las empresas pasan esta especie de atoro, y por eso es que invierten alrededor de 22% del producto cada año. Es mentira decir que está parada la inversión.

¿Se corregirá el Gobierno?No lo sé, pero ha dado señales confusas, como la marcha atrás en temas como Conga, AFP, minería ilegal, etc. Esa es una debilidad.

Entonces, ¿cuáles deben ser los retos del Gobierno?Diría que son dos: uno, que es de corto plazo, es estabilizar esta desaceleración; y el otro, de mediano plazo, quizá el más importante, es generar las bases para que el Perú crezca fuerte no un año, sino una década. Necesitamos reformas para crecer una década 6% o 7% anual.

¿Cuáles son esas reformas?Competitividad, infraestructura, educación y seguridad…

¿Estas deberían ser las cuatro prioridades del Gobierno?Efectivamente. A eso se debe abocar el Gobierno hasta el 2016, cuando culmine, y los frutos se verán en los siguientes gobiernos. Yo no quiero que llegue el 2022 y nos lamentemos porque crecemos a 2% y regresemos la mirada y digamos que la culpa la tuvo el Gobierno del 2014, que tuvo dinero y no hizo nada.

Perspectivas económicas 2014¿Cuáles serán los escenarios económicos que afrontarán las empresas el próximo año?, será la interrogante central en el seminario Perspectivas Económicas 2014, que Gestión Educación Ejecutiva presentará el próximo viernes 18 de octubre en el hotel Westin (San Isidro), de 8 a.m. a 1 p.m.Elmer Cuba, socio director de Macroconsult, Fritz Du Bois, director de Perú 21, y Fidel La Riva, Country Manager de Kantar World Panel, serán los conferencistas que analizarán el comportamiento de los principales sectores económicos y del dólar, las expectativas políticas y hacia dónde dirigirán sus gastos los peruanos.Para participar en el seminario, debe llamar al 3116311, anexo 6282, o escribir al correo: yllosa@prensapopular.com.pe.