Intéligo SAB: El rol del oro en los portafolios de inversión en el 2021

“En el contexto de la pandemia se activó el rol del oro como activo refugio, lo que permitió el aumento de su cotización. Sin embargo, hoy, ya en medio de la planificación de diversas campañas de vacunación alrededor del mundo, este riesgo es mucho menor”, asegura Luis Eduardo Falen, head de Macroeconomía de Intéligo SAB.

En noviembre, cuando se anunciaron los resultados prometedores de diversas vacunas, el precio del oro cayó -5.4%. Si bien es posible que los riesgos sean menores, estos no pueden ser descartados. Algunas fuentes de incertidumbre para el 2021 son, por ejemplo, las dificultades en la producción y en el almacenamiento de la vacuna, los retrasos en las campañas de vacunación, las demoras en la aprobación de nuevos estímulos en Estados Unidos y un crecimiento menor al esperado desde China.

A favor y en contra

Por otro lado, hay una relación inversa del precio del oro con el dólar, dado que su cotización se da en esa moneda. “Debemos tener en cuenta que el dólar está en un contexto de debilitamiento. Hoy se espera que la Reserva Federal mantenga su tasa de interés en niveles cercanos a 0.0%, por lo menos, hasta el 2023”, afirma Falen.

De esta manera, el economista sostiene que los inversionistas perciben que la ventaja que tenían por invertir en dólares y tener un mejor retorno desaparece, lo que marca una tendencia bajista de la moneda estadounidense para los próximos meses que podría favorecer al oro.

Más allá de su rol como activo refugio, el oro también ayuda en la diversificación de la cartera, ya que presenta una baja correlación frente a las acciones y bonos. Además, Falen explica que es un activo que no tiene riesgo crediticio y brinda cobertura y protección contra la inflación, lo que protege contra la pérdida del poder adquisitivo.

“En un mundo cada vez más cambiante, no podemos dar por descontado uno u otro escenario para el precio del oro. La clave será mantener la diversificación y el oro siempre tendrá un papel que cumplir en ese portafolio”, resalta el head de Macroeconomía de Intéligo SAB.