Estos problemas afectan la gobernabilidad y la ejecución de políticas, restan valor a la asignación eficiente de recursos, contribuyen a un gran sector informal e imponen costos sustanciales a la economía, dijo Moody's.
Estos problemas afectan la gobernabilidad y la ejecución de políticas, restan valor a la asignación eficiente de recursos, contribuyen a un gran sector informal e imponen costos sustanciales a la economía, dijo Moody's.

ha asignado una calificación A3 a los Global Depositary Notes (certificados globales de depósito o GDN por sus siglas en inglés) vinculados a los senior no garantizados en moneda local del Perú, con vencimiento en el 2023, 2029, 2032, 2034 y 2055.

La calificación A3 asignada a los GDN está al mismo nivel que la calificación de emisor a largo plazo del Gobierno del Perú, en tanto Moody’s ve el riesgo de crédito asociado con los bonos impulsados ​​por los bonos subyacentes.

Los GDN son instrumentos de deuda creados por un banco depositario que demuestran la propiedad de una garantía de deuda denominada en moneda local (en este caso, bonos soberanos).

La calificación de emisor a largo plazo refleja la larga trayectoria de estabilidad macroeconómica, políticas favorables al mercado y una gestión fiscal prudente del Perú. Los sólidos fundamentos económicos, la ausencia de desequilibrios macroeconómicos importantes y las sólidas instituciones económicas han proporcionado un entorno fuerte y estable que respalda su economía impulsada por las inversiones.

Respaldado por una deuda pública baja y asequible y ahorros fiscales moderados, el sólido balance del gobierno y la sólida credibilidad de la política fiscal son fortalezas crediticias clave.

Los principales desafíos crediticios del soberano se relacionan con su entorno político variable. La corrupción, las luchas internas políticas, un sistema judicial débil, los bajos niveles de educación y una burocracia ineficiente, principalmente a nivel de gobierno local y regional, son los mayores desafíos que enfrenta el país.

Estos problemas afectan la gobernabilidad y la ejecución de políticas, restan valor a la asignación eficiente de recursos, contribuyen a un gran sector informal e imponen costos sustanciales a la economía.

Las autoridades peruanas están avanzando en el tratamiento de algunos de estos problemas, pero el progreso seguirá siendo muy lento, particularmente a medida que surgen con frecuencia escándalos de corrupción. “Observamos que estos factores son la restricción clave en el perfil crediticio del soberano a mediano plazo”, dijo la agencia.

Temas ambientales, sociales y de gobierno

En la evaluación de Moody's, los riesgos ambientales no son significativos para el perfil crediticio del Perú. Aunque la actividad del sector primario dentro de la economía del Perú está expuesta a sequías e inundaciones por el fenómeno climático de El Niño, el shock se manifiesta a intervalos muy irregulares (10 años o más) y los sectores primarios representan poco más del 20% del valor agregado bruto, lo que limita los efectos adversos del fenómeno climático. Estas consideraciones se han incorporado al análisis de la fortaleza económica del país.

Las consideraciones sociales tampoco son significativas para el perfil crediticio del país. Los riesgos sociales no han llevado a la inestabilidad que ha tenido un efecto adverso en el desempeño económico o fiscal en los últimos 15 años.

Sin embargo, los bajos niveles de ingresos, una gran economía informal y la desigualdad de ingresos pueden generar tensiones sociales que retrasan la construcción de proyectos mineros o imponen costos adicionales cuando las comunidades remotas rechazan proyectos de infraestructura y otros tipos de inversiones a gran escala.

Aunque esto contribuye al ruido político en el país, estas tensiones rara vez se han desbordado para ser protestas masivas, a diferencia de otros países de la región latinoamericana. Estas consideraciones se han incorporado al análisis de la susceptibilidad del país al riesgo de eventos.

Las consideraciones de gobernanza son un desafío clave para el perfil crediticio del Perú y se han incorporado principalmente en la evaluación “baa2” de las instituciones soberanas y el factor de fortaleza de gobernanza.