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El aumento en los precios de las exportaciones de productos básicos de Argentina está reforzando las arcas del banco central, un inusual, pero positivo, acontecimiento para la economía que está proporcionando un pequeño impulso a la confianza de los bonistas.
Desde febrero, las reservas internacionales netas (las tenencias del banco central después de restar depósitos en dólares en bancos minoristas, préstamos internacionales y otros activos de largo plazo) se han más que duplicado a US$ 6,900 millones, su nivel más alto en nueve meses, según la consultora local EconViews.
El aumento es un cambio positivo después de que en los últimos dos años las reservas cayeran en medio de una escasez de inversión extranjera y la reestructuración de la deuda argentina por US$ 65,000 millones.
Argentina, el mayor exportador del mundo de productos de soja, obtiene la mayor parte de sus divisas de la venta de su producción agrícola en el extranjero. Este año, las exportaciones han aportado US$ 13,300 millones, el nivel más alto en 18 años para este momento de la temporada. El aumento de los ingresos de dólares ayudó a que el peso tuviera en mayo su mejor desempeño mensual desde fines del 2019, mientras que los bonos del exterior subieron por segundo mes consecutivo ante la percepción de que mayores reservas podrían facilitar que el país cumpla con sus obligaciones.
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“Con esta avalancha de dólares y este repunte de las reservas, los inversionistas están percibiendo una mejor capacidad de Argentina para pagar su deuda”, dijo Andrés Borenstein, economista jefe de EconViews en Buenos Aires.
Las importaciones a Argentina aumentaron 61% en abril, según muestran los últimos datos del Gobierno, una señal de que los responsables políticos podrían haber aflojado las restricciones cambiarias que frenan el comercio internacional. Como parte de los esfuerzos para apuntalar el peso, los argentinos enfrentan severas restricciones a su capacidad para comprar dólares al tipo de cambio oficial.
Aún no está claro si el banco central podrá retener las reservas a medida que los ingresos agrícolas disminuyan el próximo mes en la profundidad del invierno sudamericano. Al mismo tiempo, los formuladores de políticas gubernamentales cuentan también con solo 60 días para reunir los US$ 2,400 millones adeudados al grupo de acreedores privados del Club de París, después que inició el período de gracia para ese pago.
El Gobierno no ha dicho si utilizará reservas para cumplir con los pagos de la deuda que tiene pendientes.
En esta temporada comercial, los exportadores venderán soja, harina y aceite por US$ 20,400 millones, un récord y un 25% más que el año anterior, según la Junta de Comercio de Rosario.