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A primera vista, el último informe laboral mostró ganancias salariales anuales debilitadas para los trabajadores estadounidenses en septiembre, incluso cuando la tasa de desempleo cayó a un nuevo mínimo de cinco décadas. Lo esencial del informe indica que en realidad son los jefes quienes sienten la estocada más fuerte.
Los empleados de producción y no supervisores, que constituyen la mayor parte de los trabajadores, vieron un ligero descenso en el ritmo de crecimiento de las ganancias por hora desde septiembre del año pasado a 3.5%, según el Departamento del Trabajo. En tanto, el aumento de 12 meses en los salarios totales, que incluye a esos trabajadores y sus supervisores, se enfrió inesperadamente a 2.9% de 3.2%.
Dado que los empleados no supervisores constituyen la mayor parte de la fuerza laboral, sus salarios son lo más importante, y son bastante estables, según George Pearkes, un estratega macro en Bespoke Investment Group. Además, el pago de los supervisores tiende a ser mucho más volátil, dijo, por lo que la tendencia podría no repetirse en los próximos meses.
Samuel Coffin, economista de UBS Group AG, lo ve de manera distinta.
“En general, estamos observando una desaceleración en las planillas de sueldos y eso pronto se vería reflejado en los salarios”, dijo. “Cuando ves que la cifra general de las nóminas cae es porque a alguien le están pagando menos. No está claro que el corte sea tan definido como para trabajadores de oficina y obreros tradicionales. Lo importante es que: en conjunto, se está desacelerando”.
La desaceleración en las ganancias salariales anuales totales se concentró en los sectores de información, comercio mayorista, servicios públicos y finanzas, donde las ganancias por hora disminuyeron en septiembre respecto al mes anterior. Sorprendentemente, el salario de fabricación en realidad repuntó 2 centavos de dólar, a pesar de la desaceleración en curso en las fábricas.
“Si se mantuviera un crecimiento laboral más débil, afectaría los ingresos y, en última instancia, al consumo, pero no creemos que sea así. La disminución se debió en parte a una caída aberrante de los salarios del sector de la información y también puede reflejar dificultades con ajuste estacional”, escribieron los economistas de Citigroup Inc. Andrew Hollenhorst y Veronica Clark.