Fed haría un alza más este año y retrasaría recorte a mayo 2024

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) mantendrá las tasas en el rango del 5.25% al 5.5% en su reunión de los días 19 y 20 de setiembre, según la encuesta, y permanecerán allí hasta un primer recorte en mayo próximo, dos meses más tarde de lo previsto por los economistas en julio.

Es probable que las autoridades monetarias pronostiquen una subida adicional de tasas este año en el llamado diagrama de puntos incluido en su resumen trimestral de proyecciones económicas, ante una mejora de su opinión sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos. Sin embargo, los economistas encuestados creen que la Reserva Federal no seguirá adelante con un último aumento.

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El presidente de la Fed, Jerome Powell, y sus colegas han dado señales de que planean hacer una pausa en los aumentos de tasas este mes a medida que desaceleran la campaña de endurecimiento y se acercan a un techo en las tasas.

Powell dijo el mes pasado en la conferencia de la Reserva Federal de Kansas City en Jackson Hole, Wyoming, que la inflación seguía siendo demasiado alta y que los banqueros centrales estaban preparados para endurecer más si era necesario.

La solidez de la economía marcará el debate de la reunión de setiembre. Se estima que la mediana de las proyecciones de los miembros del Comité sea de un crecimiento económico del 2% este año, el doble del 1% anticipado en junio y comparado con el 0.4% estimado en marzo. Además, es probable que prevean un mercado laboral más activo, con un aumento de la tasa de desempleo de 0.1 puntos al 3.9%, o por debajo del 4.1% estimado en junio y el 4.5% en marzo. El desempleo actualmente es de un 3.8%.

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“El elemento más interesante podrían ser las opiniones sobre futuros aumentos de tasas”, dijo en una respuesta a la encuesta Joel Naroff, presidente de Naroff Economics LLC. “Lo que no tenemos idea es cuál es el nivel de fondos federales que se considera demasiado alto”.

Se espera que las proyecciones incluyan la primera mirada del comité a 2026, cuando la mediana de las opiniones de los encargados de la política monetaria probablemente anticipe las tasas en 2.6% para fines de ese año, ligeramente por encima de la tasa a largo plazo, que se estima en 2.5%.

En sus previsiones, es probable que el Comité siga considerando elevada la tasa de inflación, con una proyección para fin de año del 3.2%. Las proyecciones para la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, mejoran ligeramente, situándose en el 3.8%. Los economistas prevén que las autoridades monetarias pronostiquen que alcanzarán su meta de inflación del 2% en 2026.

La encuesta consultó a 46 economistas entre el 11 y el 14 de setiembre.

Lo que dice Bloomberg Economics...

“Bloomberg Economics espera que el FOMC mantenga las tasas en el 5,5% en la reunión del 19 y 20 de setiembre, algo que los funcionarios de la Fed –incluso los más hawkish– anunciaron con mucha anticipación. Más importantes serán las pistas que ofrezca el FOMC sobre la futura senda de las tasas. Las sorpresas económicas positivas durante el período entre reuniones llevarán probablemente a los responsables de la Reserva Federal a revisar al alza sus previsiones de crecimiento del PIB y a rebajar la inflación subyacente”.

— Anna Wong, economista jefe para EE.UU.

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