Argentina no tiene tiempo para ajustes económicos graduales, advierte FMI

A solo una semana de unas elecciones presidenciales clave, la inflación anual aumentó al 138%. En respuesta, el banco central se vio obligado a mantenerse al margen y elevó su tasa de interés oficial en 15 puntos porcentuales al 133%.

Incluso en medio de la creciente amenaza de hiperinflación, Argentina ha mostrado poca voluntad de algo más que una reforma incremental. Pero “la situación exige acciones mucho más rápidas”, dijo en una entrevista Rodrigo Valdés, director del fondo para el hemisferio occidental.

El candidato Javier Milei, un economista libertario, promete eliminar tanto el peso argentino como su banco central. Valdés advirtió que para garantizar la estabilidad, su plan de dolarizar la economía requerirá de reformas duras, como un mercado laboral flexible.

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“Intentaremos discutir las condiciones necesarias a largo plazo para que un régimen funcione bien, porque dejas de contar con las divisas como ajustador”, dijo el funcionario del FMI en Marruecos durante las reuniones anuales del Fondo y el Grupo del Banco Mundial. “Durante la transición es necesario estabilizar reservas; es necesario resolver muchas cosas”.

Sin embargo, en otras partes de América Latina, los bancos centrales tienen el “lujo” de continuar flexibilizando la política monetaria incluso en medio de los crecientes riesgos globales y el impacto de mayores rendimientos de los bonos del Tesoro, dijo Valdés.

El ciclo de alzas “oportunas” de la región la convierte en “la mejor preparada del mundo” para seguir bajando las tasas de interés, incluso frente a un potencial salto en los precios de la energía en medio de la guerra entre Israel y Hamás, añadió.

En los últimos meses, las principales economías regionales como Brasil, Chile y Perú han estado bajando las tasas, a medida que las presiones sobre los precios disminuyeron luego de agresivos ciclos de ajuste a raíz de la pandemia de COVID.

Valdés señaló el desempeño superior de Brasil y México como la razón por la cual las estimaciones de crecimiento del FMI para la región estuvieron por debajo de los resultados reales en los últimos años.

“Hacer pronósticos siempre es difícil”, afirmó. “Ambos tienen políticas monetarias estrictas y las reformas realizadas en los últimos años comenzaron a acumularse y producir resultados”.

El Fondo prevé un crecimiento promedio de 2.3% en América Latina este año. Excluyendo a Argentina y Venezuela, pronostica que la inflación regional se desacelerará al 5% en 2023 antes de disminuir al 3.6% el próximo año.

Los banqueros centrales de toda la región han advertido sobre el impacto del fenómeno climático de El Niño en las presiones sobre los precios. Para el Fondo, el fenómeno climático podría impactar negativamente en la actividad económica con inundaciones en Ecuador y Perú, sequías en Colombia, Centroamérica y el sur de Perú. Sin embargo, Argentina, Paraguay y Uruguay, podrían beneficiarse de un aumento de las lluvias después de una grave crisis hídrica.

“A pesar de una retirada en general oportuna del apoyo fiscal pandémico, la deuda pública sigue siendo alta y se prevé que se mantenga por encima de la de sus pares para 2028″, advirtió el Fondo en su informe regional. La consolidación fiscal y las reformas económicas estructurales que impulsan el crecimiento son los principales desafíos que tenemos por delante.

Valdés también dijo que el acuerdo del FMI con El Salvador, que se ha estado negociando con el Fondo durante años, está cada vez más cerca de su meta. Reconociendo que las conversaciones se han prolongado, dijo que ahora están trabajando para lograr un programa “sustancial”. “Continuaremos interactuando con ellos en las próximas semanas”.

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